Elyan Partners dans la presse : ERES IV au-delà de ses objectifs
ERES IV au-délà de ses objectifs, Capital Finance, 17 mars 2023
Le quatrième millésime dédié aux opérations de buy-out midcap géré par Edmond de Rothschild PE et conseillé par Elyan a levé plus de 500 M€, marquant l’écart avec son prédécesseur (300 M€). Il injectera des tickets de 30 à 60 M€ dans 10 à 15 lignes.
Edmond de Rothschild Equity Strategies IV -ERES IV- a finalement réuni 512 M€, au-delà de sa taille cible (450 M€). Le fonds dédié à la stratégie buy-out midcap du groupe a largement dépassé son prédécesseur, closé en 2016 à 300 M€, et se trouve doté des ressources suffisantes pour investir des tickets moyens compris entre 30 et 60 M€ (avec un ticket minimum de 20 M€ et un maximum de 100 M€) dans dix à 15 entreprises. La cible de cette SLP ? Des sociétés en croissance, implantées pour 40 % en Amérique du Nord, pour 30 % en France et pour le solde ailleurs en Europe, actives dans les secteurs des services aux biotech, de la digitalisation des services ou encore celles qui s’adressent particulièrement aux « nouveaux consommateurs » à l’instar de seniors fortunés adoptant de nouveaux usages. Une diversification géographique et de secteurs qui a convaincu souscripteurs historiques et nouveaux investisseurs.« Notre stratégie d’investissement conjuguant valeur ajoutée, endettement mesuré (inférieur à trois fois l’Ebitda) et diversification a porté ses fruits en termes de rendement, en dépit du contexte macro-économique » estime Jean-François Felix, managing partner d’Elyan Partners, conseil exclusif des fonds ERES pour le groupe Edmond de Rothschild, son actionnaire minoritaire. « Ajoutées à cela, les performances du fonds ERES III, dont le TRI oscille entre 15 et 18 %, contribuent à rendre le fonds attractif en France et à l’international. »
Soutien massif des historiques
Initiée début 2021 dans un environnement favorable, la collecte s’est achevée dans un contexte chahuté, mais avec le soutien massif des souscripteurs déjà présents dans le fonds prédécesseur qui fournissent près des deux tiers du montant levé. Composé d’institutionnels et de grands family offices français et étrangers, le groupe des souscripteurs compte majoritairement des personnes privées. Et pour la première fois de son histoire, le groupe Edmond de Rothschild a ouvert l’accès du fonds à des distributeurs tiers (CGP) et mis en place deux véhicules nourriciers, en France et au Luxembourg, pour loger la nouvelle catégorie de souscripteurs ainsi drainés dont le plus « modeste » investit 500 K€.
Cinquième investissement en cours
Indifféremment minoritaire ou majoritaire au capital des sociétés dans lesquelles elle investit, l’équipe d’Elyan marque sa préférence pour les deals primaires et ne rechigne pas devant la complexité comme on a pu le constater avec la première opération en France d’ERES IV cet été, Oncodesign, où elle a accompagné le détourage et la scission d’une activité, son retrait de la cote... Les investisseurs ont par ailleurs signé trois autres investissements, aux États-Unis (Envoy Global, Freightwise et Hungerrush), l’opération en cours avec Cheops ayant avorté deux jours avant le closing. Elyan Partners qui ambitionne de réaliser trois ou quatre dossiers par an serait en train de finaliser un dossier en Allemagne dont le closing est programmé au cours du deuxième trimestre.